對玉米替代品的進口形勢分析

   2017年國內(nèi)玉米價格震蕩走高，其中東北地區(qū)現(xiàn)貨價格高點1692元/噸，華北地區(qū)現(xiàn)貨報價高點1900元/噸，年度港口價格也隨產(chǎn)區(qū)價格走高而處于震蕩上漲態(tài)勢，以致玉米進口替代品價格優(yōu)勢明顯，尤其大麥方面進口利潤優(yōu)勢顯現(xiàn)，企業(yè)采購量加大。據(jù)了解，截止2017年底我國進口玉米、高粱、大麥、小麥、DDGS等進口替代品數(shù)量總計2145萬噸，較2016年增加40萬噸，其中大麥進口的高速增加量彌補DDGS進口的減少量，下面筆者對各品種進口情況進行詳細分析。   

  玉米進口受價格波動影響明顯

  中國海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2017年玉米進口總量2825448噸，較2016年總量3166953減少341505噸，降幅10.78%。隨著國內(nèi)玉米供給側(cè)改革的實行，國內(nèi)玉米庫存得到有效消耗，但是從2017年下半年起由于國內(nèi)玉米價格走高，國內(nèi)外價差持續(xù)拉大，吸引中國采購商再次從海外尋購廉價玉米。從玉米進口量及平均單價對比圖中我們也可以發(fā)現(xiàn)，平均單價較低的月份玉米進口量也較多，且單價在200-250美元/噸的時候，進口優(yōu)勢比較明顯。展望2018年進口玉米數(shù)量方面預(yù)計階段性進口量會激增，但年度進口量依舊會維持小幅下跌，一方面美玉米價格迎來底部，因全球玉米期末庫存將連續(xù)第二年下滑，預(yù)計為1.68億噸，同比減少18%。2018/19年度全球玉米供需將處于微妙的平衡，任何主要出口國的產(chǎn)量出現(xiàn)重大問題，都可能引發(fā)玉米價格飆升，且今年拉尼娜風險不斷加大，南美天氣以及生產(chǎn)成本成為決定后期價格走勢的關(guān)鍵因素，在過去四年里玉米價格大幅下跌之所以沒有導(dǎo)致玉米產(chǎn)量也快速下降，除了天氣持續(xù)良好這個原因之外，同期生產(chǎn)成本快速下降也是一個原因，不過高盛指出，生產(chǎn)成本下降的空間已經(jīng)基本耗盡，成本端支撐或令美玉米價格底部更為明顯。同時美國乙醇出口預(yù)計增長，需求強勁將對玉米價格構(gòu)成提振，同時美元匯率走軟也帶來支撐。另一方面2018年國內(nèi)玉米臨儲拍賣數(shù)量預(yù)計增加，加上經(jīng)歷2017年種植利潤優(yōu)勢對比，預(yù)計2018年國內(nèi)玉米種植面積面臨倍數(shù)恢復(fù)。因此綜上分析，2018年國內(nèi)玉米價格上漲趨勢將放緩，階段性價格走勢是常態(tài)，而國際玉米價格的企穩(wěn)走高將令進口玉米數(shù)量同比下降。

   大麥、高粱成本支撐進口價格難以下滑

   據(jù)了解，2013年之前大麥、高粱進口數(shù)量穩(wěn)定，維持幾十萬噸水平，2013年之后隨著大麥、高粱自身的優(yōu)勢快速被飼料企業(yè)所吸引，大麥、高粱進口量一路飆升，到2015年達到極值，2016年我國為了調(diào)控市場，加強谷物的監(jiān)管力度，政策風險加大迫使一些中小型進口商撤離港口，2016年大麥進口量大幅下滑，不過2017年由于澳大利亞大麥價格有優(yōu)勢，進口商再次加大力度采購澳麥，使得2017年大麥進口量再度增長，2017年1-12月共進口大麥8863511.162噸，較2016年同期的5005116.335噸，增加3858394.827噸，增幅在77.09%，進口量逼近2015年的歷年高位。高粱方面，由于進口價格抬升明顯，進口優(yōu)勢弱于大麥，進口量整體呈下滑趨勢，2017年1-12月共進口高粱5056792.597噸，較2016年同期的6647623.127噸減少1590830.53噸，降幅23.93%。據(jù)市場消息，2017/18年全球大麥產(chǎn)量將出現(xiàn)大幅降低，預(yù)計大麥進口價格會進一步走高，限制進口商采購大麥的積極性，高粱受成本支撐預(yù)計價格亦難以下滑，進口量維護弱勢，當然不排除階段性進口高峰的出現(xiàn)，因此從進口大麥、高高粱價格及供應(yīng)量縮減的情況來看，會對國內(nèi)玉米市場有一定支撐作用。

   DDDS進口量呈現(xiàn)一路下滑

   據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2017年1-12月份中國進口DDGS數(shù)量為390,790噸，較2016年全年同比下降2,675,846萬噸，降幅高達87%，主要原因是2017年1月12日起我國對美國DDGS實施反傾銷與反補貼終裁，即反傾銷稅率為42.2%-53.7%不等，反補貼稅率為11.2%-12%不等，雖然2017年12月20日恢復(fù)免征進口環(huán)節(jié)增值稅，進口成本直降9.60%左右，但受剛性需求支撐，其他國家采購量不斷增加，導(dǎo)致進口DDGS外盤價格不斷走高，使得當前成本未降反增，貿(mào)易商面對倒掛行情，繼續(xù)保持觀望。國產(chǎn)DDGS受玉米去庫存、燃料乙醇產(chǎn)能增加等政策影響，DDGS年度供應(yīng)量增長較為明顯，與進口DDGS相比價格優(yōu)勢突出，市場對國產(chǎn)DDGS采購比較積極。就2018年來看，酒精企業(yè)新增產(chǎn)能繼續(xù)投產(chǎn)，DDGS貨源供應(yīng)充足，預(yù)計2018年天氣沒有嚴重的拉尼娜氣候，玉米生長期天氣沒有大的問題，玉米產(chǎn)量的增加或令DDGS價格優(yōu)勢持續(xù)，另外后期仍需重點關(guān)注中美間貿(mào)易關(guān)系變化。

   通過以上分析來看，2018年進口替代品總量較2017年將會出現(xiàn)下滑，其下滑原因主要來自進口替代品成本的走高，以及國內(nèi)玉米價格優(yōu)勢的凸顯，而2018年飼料企業(yè)恢復(fù)及深加工投產(chǎn)的增加，令玉米需求量處于增加的趨勢之中，所以進口替代品的減少無疑會增加國內(nèi)玉米需求的想象空間。

   (文章來源: 農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng))