上周農(nóng)業(yè)板塊漲幅為0.00%，漲幅超過滬深300指數(shù)（-1.12%）上漲幅度；其中，糧食種植、種子板塊漲幅居前，分別上漲2.57%、2.37%，海洋捕撈、畜禽養(yǎng)殖板塊跌幅居前，分別下跌3.02%、2.08%。
畜禽再升華
禽鏈：從價(jià)格來看，父母代價(jià)格在3月底達(dá)到20元/套，比2月上升了30%，父母代雞苗的價(jià)格已經(jīng)超過了11年同期價(jià)格水平。我們從跟蹤的企業(yè)了解到，4月份父母代雞苗的成交價(jià)格普遍在30元/套以上，有的企業(yè)均價(jià)已經(jīng)達(dá)到35元/套，已經(jīng)接近11年父母代的最高價(jià)，甚至開始超過當(dāng)時(shí)的最高價(jià)。5月份有祖代場已經(jīng)將價(jià)格預(yù)期提升到45元/套之上。商品代雞苗的價(jià)格近期出現(xiàn)回調(diào)，亦屬正常，短期供需變化無礙我們對今年雞苗價(jià)格的判斷（均價(jià)5月/羽），而短期價(jià)格也很難跌破2元/羽；從存欄來看，目前祖代雞總存欄約108萬套（其中在產(chǎn)83萬套、后備24萬套），由于去年1季度引種幾乎空缺（僅1月有1.6萬套），所以我們認(rèn)為2季度的祖代存欄量可能會(huì)出現(xiàn)大幅的減少（不管是在產(chǎn)還是后備），大概率會(huì)回到100萬套以下。
豬鏈：本周生豬價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)，仔豬價(jià)格繼續(xù)上漲，市場缺仔豬依然比較嚴(yán)重。我們上周曾提示過，生豬存欄量已開始觸底回升，本輪養(yǎng)殖行情跟10/11年有本質(zhì)上的不同，核心在于養(yǎng)殖戶結(jié)構(gòu)的調(diào)整（散戶退出養(yǎng)殖市場，規(guī)模化場正主導(dǎo)生豬養(yǎng)殖市場，這種趨勢很可能將是不可逆的），其結(jié)果是存欄量中樞的下降，由成本下降導(dǎo)致的價(jià)格中樞的下降（但近1-2年內(nèi)還會(huì)維持在比較高的價(jià)格水平上），但生豬養(yǎng)殖的盈利卻是提升的。規(guī)模場在這幾年也會(huì)接著養(yǎng)殖的東風(fēng)再度擴(kuò)張，這個(gè)周末牧原發(fā)布的定增就是很好的印證，即大場的擴(kuò)張還會(huì)繼續(xù)。
我們近期在跟客戶溝通價(jià)格（尤其是雞價(jià)下跌），一直強(qiáng)調(diào)當(dāng)前價(jià)格回調(diào)是正常行為，要是放在往年雞苗價(jià)格也許已經(jīng)調(diào)到1元以下，對于雞價(jià)，我們建議是放長遠(yuǎn)點(diǎn)來看，起碼要看清未來一年價(jià)格是確定性往上的，說實(shí)話以父母代4、5月份價(jià)格來看，后面的均價(jià)可能會(huì)繼續(xù)往上調(diào)（姑且先維持今年35元/套的均價(jià)吧），所以每一次的回調(diào)都會(huì)是機(jī)會(huì)（而且回調(diào)的幅度很難超過15%）。養(yǎng)殖股我們繼續(xù)推薦關(guān)注圣農(nóng)、益生、民和、牧原、雛鷹。對于后周期，我們建議從結(jié)合養(yǎng)殖角度來甄選個(gè)股，推薦關(guān)注唐人神、金新農(nóng)、海大集團(tuán)、新希望，同時(shí)推薦動(dòng)保板塊，關(guān)注生物股份、金河生物、中牧股份。
本周推薦組合：
我們本周重點(diǎn)推薦關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展（受益肉雞價(jià)格上漲和鮮美味的擴(kuò)張）、雛鷹農(nóng)牧（豬價(jià)上行，當(dāng)前股價(jià)偏低）、龍力生物（并購大數(shù)據(jù)及數(shù)字內(nèi)容業(yè)務(wù)）。
行業(yè)要聞及點(diǎn)評：
1）農(nóng)業(yè)部 35億元重點(diǎn)支持玉米結(jié)構(gòu)調(diào)整；
2）尼日利亞和韓國再現(xiàn)禽流感疫情；
3）農(nóng)業(yè)部：中國大量進(jìn)口豬肉不必要不合適不可行。
農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格：
截至4月8日，主產(chǎn)區(qū)肉毛雞均價(jià)7.85元/公斤，環(huán)比上周下降0.12元/公斤，漲幅-1.5%；主產(chǎn)區(qū)肉雞苗均價(jià)2.82元/羽，環(huán)比上周下降0.81元/羽，漲幅-22.3%；其中，煙臺(tái)地區(qū)雞苗均價(jià)3.03元/羽，環(huán)比上周下降0.97元/羽，漲幅-24.3%。
生豬均價(jià)19.88元/公斤，環(huán)比上周下降0.02元/公斤，漲幅-0.1%；仔豬均價(jià)60.46元/公斤，環(huán)比上周上漲1.67元/公斤，漲幅2.8%；豬肉均價(jià)28.83元/公斤，環(huán)比上漲0.6元/公斤，漲幅2.1%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：發(fā)生重大疫病和極端天氣的風(fēng)險(xiǎn)。
(中銀國際證券)