籌備多年的雞蛋期貨終于獲得“準(zhǔn)生證”，目前大商所正在積極籌備掛牌交易，這標(biāo)志著中國首個畜牧期貨品種即將“破殼而出”。業(yè)內(nèi)人士表示，雞蛋期貨獲批開創(chuàng)了中國農(nóng)產(chǎn)品期貨的新領(lǐng)域，使我國畜牧期貨產(chǎn)品的開發(fā)邁出實(shí)質(zhì)性步伐。
為畜牧期貨上市“探路”
早在19世紀(jì)中后期，國際上就已推出雞蛋、豬肉、活牛等畜牧品種，為各類市場主體提供價格參考和經(jīng)營指導(dǎo)。如在美國，1874年芝加哥就開始了雞蛋遠(yuǎn)期交易。1898年，芝加哥商業(yè)交易所的前身—芝加哥黃油和雞蛋交易所成立。1919年后，雞蛋成為期貨品種進(jìn)行交易。隨著產(chǎn)業(yè)客戶參與度提高，美國雞蛋期貨在產(chǎn)業(yè)中產(chǎn)生重要影響，1929年雞蛋期貨交易量超過當(dāng)時現(xiàn)貨交易量的20倍。1960—1961年，與當(dāng)時的上市品種相比，雞蛋期貨成交量和成交額僅次于大豆和小麥。
隨著雞蛋期貨不斷成熟，產(chǎn)業(yè)客戶參與雞蛋期貨的比例不斷增加，美國雞蛋價格波動幅度明顯降低，1961—1965年間，雞蛋期貨價格年度最高點(diǎn)與最低點(diǎn)平均價差比1941—1945年降低29.9%。后來，隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展，雞蛋價格趨于穩(wěn)定，變化趨勢可以預(yù)測，現(xiàn)貨企業(yè)不再面臨價格波動風(fēng)險，套保需求大幅下降，美國雞蛋期貨完成其歷史使命，于1982年退市。
由于畜牧期貨產(chǎn)品復(fù)雜程度高，我國畜牧品種的發(fā)展一度較為滯后。而近30年來，我國畜牧業(yè)開始迅速發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年我國生豬出欄量達(dá)7.14
億頭，居世界首位；禽蛋產(chǎn)量2861萬噸，居世界首位；牛奶產(chǎn)量3744萬噸，居世界第三位。伴隨著我國畜牧業(yè)加速發(fā)展和規(guī)模增長，雞蛋、生豬、肉雞等品種受季節(jié)性特征明顯等因素影響，價格波動較大，經(jīng)營風(fēng)險凸顯，農(nóng)民及相關(guān)現(xiàn)貨經(jīng)營企業(yè)客觀需要市場提供相應(yīng)的避險平臺和風(fēng)險對沖工具。
2012年，為充分發(fā)揮農(nóng)產(chǎn)品期貨市場引導(dǎo)生產(chǎn)、規(guī)避風(fēng)險的積極作用，證監(jiān)會為農(nóng)產(chǎn)品上市期貨合約打開“綠色通道”。以此為契機(jī)，大商所針對雞蛋、生豬、肉雞等涉農(nóng)產(chǎn)品的研究取得明顯進(jìn)展。而雞蛋期貨的率先推出將使中國大農(nóng)業(yè)期貨品種體系得以建立，為其它畜牧產(chǎn)品上市“探路”。
多舉措保障交割安全
有別于糧食、飼料、油脂等現(xiàn)有農(nóng)產(chǎn)品期貨品種，雞蛋是生鮮品種，在期貨交易、交割過程中對儲存、保鮮和運(yùn)輸?shù)囊笈c現(xiàn)有上市農(nóng)產(chǎn)品有較大區(qū)別，且與普通百姓的日常生活關(guān)聯(lián)度極高。這就要求在雞蛋期貨開發(fā)過程中，須根據(jù)雞蛋生產(chǎn)、貿(mào)易、儲存、消費(fèi)環(huán)節(jié)的特點(diǎn)，有針對性地進(jìn)行合約和制度規(guī)則的設(shè)計(jì)。
據(jù)了解，大商所借鑒現(xiàn)貨貿(mào)易中的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合制度創(chuàng)新，解決了雞蛋保鮮難題，并以多種措施保障食品安全。
首先，大商所選取檢驗(yàn)時間短、檢測成本低、準(zhǔn)確度高的哈夫單位(美國農(nóng)業(yè)部蛋品標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的檢驗(yàn)和表示蛋品新鮮度的指標(biāo))作為雞蛋新鮮度的檢測指標(biāo)，從根本上保證雞蛋的鮮度，并采用恒溫庫倉庫交割和大型蛋雞養(yǎng)殖場廠庫交割并行，實(shí)行推薦品牌交割保障雞蛋新鮮度。同時，在雞蛋期貨合約月份設(shè)置時去除最熱月份7月和8月，以降低入庫前雞蛋新鮮度變化的速度，便于買方在適宜的條件下出庫。
其次，在交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)上，大商所參考供港雞蛋的質(zhì)量安全控制經(jīng)驗(yàn)，規(guī)定包裝使用跨省長途運(yùn)輸普遍采用的紙箱蛋托，以降低出入庫過程中的破碎概率。在交割制度上，通過入庫時查驗(yàn)“三證”、縮短雞蛋期貨在庫時間、交易所定期組織抽檢、接貨方確認(rèn)質(zhì)量后支付貨款、出現(xiàn)衛(wèi)生質(zhì)量問題免費(fèi)換貨等手段，建立起一整套涵蓋嚴(yán)格入庫、安全儲存、事后追索等保障期貨交割用雞蛋食品安全的體系。
此外，大商所根據(jù)我國雞蛋產(chǎn)銷區(qū)域的特點(diǎn)，最大限度地涵蓋主要產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)。當(dāng)某一區(qū)域被確認(rèn)為疫區(qū)后，處于疫區(qū)的交割倉庫停止辦理入庫，疫區(qū)已入庫的客戶可以在非疫區(qū)交割倉庫換貨。當(dāng)疫區(qū)交割庫數(shù)量達(dá)到總數(shù)一定比例時，大商所將采取暫停交易、終止交易等措施控制市場風(fēng)險，有效保障交易交割安全。
市場人士認(rèn)為，雞蛋期貨的推出無論對相關(guān)產(chǎn)業(yè)還是對我國期貨市場都具有較為深遠(yuǎn)的意義。首先，雞蛋是典型的“三農(nóng)”產(chǎn)品，雞蛋期貨的上市有助于推廣雞蛋行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，對于擴(kuò)大農(nóng)民就業(yè)，增加農(nóng)民收入，提高農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等都有積極作用，服務(wù)“三農(nóng)”的效用將十分明顯。其次，雞蛋期貨與大商所現(xiàn)有品種相關(guān)性強(qiáng)，有利于健全品種序列。從雞蛋所處的產(chǎn)業(yè)鏈來看，雞蛋的上游原料是雞飼料，而已開展期貨交易的玉米和豆粕是雞飼料的主要生產(chǎn)原料。雞蛋期貨將與現(xiàn)有品種形成套利體系，有利于健全已有品種序列。第三，作為我國第一個畜牧產(chǎn)品期貨品種，雞蛋期貨合約的設(shè)計(jì)將為畜牧產(chǎn)品的開發(fā)探索經(jīng)驗(yàn)，為生豬、肉雞、牛奶等品種的設(shè)計(jì)提供借鑒，將極大地提升我國期貨市場在畜牧產(chǎn)品開發(fā)和管理領(lǐng)域的專業(yè)水平。