春節(jié)過后，生豬價格一路下行，黃浦江死豬事件和H7N9禽流感的到來又給生豬價格帶來了較大的影響，生豬價格已經(jīng)跌至12元/公斤，豬糧比持續(xù)六周低于5.5:1，處于中度虧損狀態(tài)。
養(yǎng)殖行情低迷，生豬價格大幅下滑。春季之后，由于生豬價格的一路下跌，根據(jù)國家發(fā)改委數(shù)據(jù)，豬糧比價已經(jīng)連續(xù)六周低于5.5:1養(yǎng)殖戶已經(jīng)處于行業(yè)中度虧損狀態(tài)，生豬養(yǎng)殖虧損偏重，養(yǎng)殖戶對后市不樂觀，促使了生豬的大量出欄，補(bǔ)欄的積極性也受到很大影響。
生豬存欄大幅下滑，但能繁母豬存欄量依然在高位。從存欄的數(shù)據(jù)可以看出，生豬存欄量下降明顯，主要原因是受到豬價下滑的影響，養(yǎng)殖戶對于后市的信心不足，加大了生豬的存欄以及對于生豬補(bǔ)欄的相對謹(jǐn)慎；能繁母豬存欄量依然處于高位，由此可見，母豬養(yǎng)殖仍有盈利，這也是能繁母豬存欄量較高的原因之一，但我們認(rèn)為，母豬的集中度在提升是另一個因素，由于母豬存欄向規(guī)?；i場和大企業(yè)集中，他們應(yīng)對價格波動的能力較強(qiáng)，所以波動也相對較弱。鑒于能繁母豬的存欄量較大，而且2012年的9、10月份大量補(bǔ)欄的母豬，生產(chǎn)的生豬將在5、6月份集中出欄，又將對生豬價格起到一定的沖擊。
收儲政策已出臺，能否支撐消費淡季的生豬價格依然未知。豬糧比價已經(jīng)跌破5.5:1，并且已經(jīng)持續(xù)了六周，國家已經(jīng)啟動收購貯備肉計劃，以拉動生豬價格的恢復(fù)，對生豬價格有望起到穩(wěn)定和回升的作用，但由于仍是消費淡季，再加上死豬事件和禽流感的影響，能否支撐豬價的上漲，仍需要看后期收儲的力度。
綜合以上因素，我們認(rèn)為禽流感對于畜禽養(yǎng)殖行業(yè)影響較大，特別是禽類養(yǎng)殖，恢復(fù)周期也較長，對于消費者信心的恢復(fù)所需時間更長；盡管已開展豬肉收儲工作，但國家收儲的效果有多大，還需要看后期的收儲力度；而且能繁母豬的存欄量已經(jīng)處于高位，所以我們認(rèn)為生豬價格恢復(fù)或?qū)⑷孕枰欢螘r間，5、6月份隨著大量生豬的出欄之后，生豬價格有望見底。
風(fēng)險提示：產(chǎn)品及原材料價格的大幅波動，大規(guī)模疫情爆發(fā)等。